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50ETF期权究竟是何方神圣,竟然能够直接对冲A股风险?

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发表时间:2019-03-07 20:22

 首先咱们得先了解什么是50ETF。ETF(Exchange Traded Funds)一般被称为交易所交易基金,是一种能够在交易所内购买的基金品种。不过看久了,你一定会发现50ETF根本没有买的价值,正所谓大盘跌来50跌,大盘涨来50涨,有空买50ETF不如挑几个龙头股买。

于是这个时候,50ETF期权就可以隆重登场了。这种比较常见的期权产品,是在你支付一定额度的权利金后,获得了在未来某个特定时间,以某个特定价格买入或卖出(双向交易)指数基金的权利。到期后你可以选择行使该权利,获得差价收益;也可以选择不行使该权利,损失权利金。

02举个例子:比如目前50ETF价格是2.5元/份,姑且觉得它一个月后会涨吧,那我就可以选购一个月后到期的50ETF认购期权,和理财经理约定为10000份、行权价格2.5元且次月到期的50ETF认购期权一张。这个时候,理财经理会告知我当前期权的权利金是多少,假设是0.1元/份吧,那我这个时候要交付权利金(可以看成是手续费)0.1×10000=1000元。等到下个月,50ETF如果涨到3元/份了,那我就真买,买到就等于赚到(3-2.5-0.1)×10000=4000元;如果一个月后上证50指数惨不忍睹,那我也可以不买这承诺的10000份50ETF,不过损失1000的权利金(手续费),弃卒保车堪称完美。并且,50ETF期权可以被分为认购期权和认沽期权这钟“双向交易”玩法,即:持有标的担心大跌,就可以买入认沽期权;预测标的未来大涨,可以买入认购期权;持有标的但是预测不会大涨,可以卖出认购期权进行备兑开仓;对某一标的有买入心理价位,可以选择卖出行权价对应的认沽期权,获得权利金。所以,从理论上来说,无论股市是涨是跌,只要方向买对了,你都是可以通过50ETF期权赚钱的。

03只不过,做惯了交易的投资者都知道,双向交易的第二个意思也代表着,你亏损的几率也要比单向交易高的多。更何况涨跌幅动辄在200%~300%之间的50ETF,该期权往往会随着盘面指数的波动而发生剧烈反应。比如在7月的市场中,因为上证50指数的上涨,一张上证50期权认购合约在3天内涨幅就高达40倍!

所以在最后,我必须提醒大家的是:50ETF期权作为一种手续费高昂的T+0交易,它存在的意义更大程度上在于利用杠杆对冲A股投资过程中可能潜在的巨大风险,而非是盈利手段。


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